猪周期拐点已至？天风证券：猪价反转趋势明确，行业盈利空间可观！

元描述：天风证券最新研报指出，今年猪价反转趋势明确，行业盈利空间可观。文章深入分析猪价上涨背后的原因，并探讨行业未来发展趋势，为投资者提供投资策略参考。

引言：

猪肉是国民餐桌上的重要组成部分，而猪价波动也牵动着无数人的心。近期，猪价持续上涨，引发市场广泛关注。业界普遍认为，本轮猪价上涨并非昙花一现，而是周期性反转的开始。天风证券最新发布的研报指出，今年猪价反转趋势明确，行业盈利空间可观。这究竟是基于怎样的逻辑？未来猪价走势如何？哪些企业会成为最大受益者？让我们一起深入探究。

猪价上涨背后的逻辑

1. 供需剪刀差持续放大

今年以来，猪价持续上涨的主要原因在于供需关系的失衡。一方面，受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪存栏量持续低迷，供给端持续收缩。另一方面，随着经济复苏，居民消费需求回暖，猪肉消费量稳步增长，需求端持续扩张。供需两端共同作用，导致猪价出现大幅上涨。

2. 补栏进度有限延长景气周期

尽管猪价上涨，但养殖户补栏意愿并不强烈。一方面，养殖户对疫情风险仍心存顾虑，不敢贸然扩大养殖规模。另一方面，猪价上涨也推高了养殖成本，养殖户盈利空间被压缩，导致补栏意愿不足。补栏进度有限，将进一步加剧生猪供需矛盾，延长本轮猪周期景气时间。

3. 产能去化充分带动猪价反转

经过近几年的去产能调整，国内生猪产能已大幅下降，为猪价反转奠定了基础。同时，随着养殖技术进步和效率提升，猪肉供给结构也得到优化，为猪价上涨提供了支撑。

行业盈利空间可观

1. 成本控制能力强、成长弹性高的企业受益

在猪价上涨的背景下，成本控制能力强、成长弹性高的企业将明显走出α行情。这些企业可以通过精细化管理、规模化养殖等方式降低生产成本，并通过扩张产能和提升运营效率等手段，抓住市场机遇，实现快速增长。

2. 估值处于相对低位，价值凸显

目前，生猪板块估值处于相对低位，而猪价上涨将推动板块估值修复。随着猪价持续上涨，行业盈利能力提升，生猪板块价值将进一步凸显。

未来展望

1. 猪价预计继续上涨，但涨幅或有所放缓

未来一段时间，猪价预计将继续上涨，但涨幅或有所放缓。随着补栏进度加快，生猪供给将逐步增加，猪价上涨的动力将减弱。

2. 行业竞争将加剧，龙头企业优势将更加明显

随着猪价上涨，行业竞争将加剧。拥有规模优势、技术优势、成本优势的龙头企业将更加受益，并进一步扩大市场份额。

3. 政策支持将继续助力行业发展

国家将继续出台政策措施，支持生猪养殖业发展，保障猪肉供给稳定。

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常见问题解答

1. 猪价上涨是短期现象还是长期趋势？

猪价上涨并非短期现象，而是周期性反转的开始。经过近几年的去产能调整，国内生猪产能已大幅下降，为猪价反转奠定了基础。

2. 补栏进度会影响猪价走势吗？

补栏进度会直接影响猪价走势。如果补栏进度缓慢，将继续加剧生猪供需矛盾，延长本轮猪周期景气时间。反之，如果补栏进度加快，将缓解供需矛盾，抑制猪价上涨。

3. 哪些企业会成为本轮猪周期最大的受益者？

成本控制能力强、成长弹性高的企业将明显走出α行情。这些企业可以通过精细化管理、规模化养殖等方式降低生产成本，并通过扩张产能和提升运营效率等手段，抓住市场机遇，实现快速增长。

4. 投资生猪板块有哪些风险？

投资生猪板块的主要风险包括：疫情风险、政策风险、市场竞争风险、成本波动风险等。

5. 未来猪价会涨到多少？

未来猪价具体涨幅难以预测，但可以参考历史周期规律，以及供需关系、政策环境等因素进行判断。

6. 猪价上涨对居民生活有何影响？

猪价上涨会推高居民生活成本，但国家将采取措施保障猪肉供给稳定，尽量减轻居民生活负担。

结论

本轮猪价上涨是周期性反转的开始，行业盈利空间可观。成本控制能力强、成长弹性高的企业将成为最大受益者。投资者可以关注生猪板块的投资机会，但需注意投资风险。

免责声明：

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。